https://datavely.com/tags/%ED%8C%8C%EC%83%9D%EC%83%81%ED%92%88/데이터블리(Datavely) — 미국·한국 증시, 가상자산, 환율, 원자재를 팩트와 데이터로 분석하는 마켓 브리핑 블로그Hugo -- gohugo.ioko-KR© 2026 데이터블리(Datavely). All rights reserved.Sun, 22 Feb 2026 00:00:00 +0000https://datavely.com/images/brand/datavely-mark.svghttps://datavely.com/https://datavely.com/glossary/basis/Sun, 22 Feb 2026 00:00:00 +0000https://datavely.com/glossary/basis/선물가격과 현물가격의 차이. 콘탱고·백워데이션으로 시장 심리와 수급을 읽는 파생상품의 핵심 지표. <h2 class="relative group">한줄 요약 <div id="한줄-요약" class="anchor"></div> <span class="absolute top-0 w-6 transition-opacity opacity-0 -start-6 not-prose group-hover:opacity-100 select-none"> <a class="text-primary-300 dark:text-neutral-700 !no-underline" href="#%ed%95%9c%ec%a4%84-%ec%9a%94%ec%95%bd" aria-label="앵커">#</a> </span> </h2> <p><strong>베이시스 = 선물가격 − 현물가격</strong></p> <p>선물이 현물보다 비싸면 양수(콘탱고), 현물보다 싸면 음수(백워데이션)입니다.</p> <h2 class="relative group">한눈에 보기 <div id="한눈에-보기" class="anchor"></div> <span class="absolute top-0 w-6 transition-opacity opacity-0 -start-6 not-prose group-hover:opacity-100 select-none"> <a class="text-primary-300 dark:text-neutral-700 !no-underline" href="#%ed%95%9c%eb%88%88%ec%97%90-%eb%b3%b4%ea%b8%b0" aria-label="앵커">#</a> </span> </h2> <figure><img class="my-0 rounded-md" loading="lazy" decoding="async" fetchpriority="low" alt="한눈에 보기" src="https://datavely.com/images/glossary/basis.webp" ></figure> <p><em>찬조출연: 만기일의 魔女 — 네 마녀의 날(쿼드러플 위칭 데이)마다 베이시스가 요동칩니다 🧙‍♀️</em></p> <h2 class="relative group">쉽게 이해하기 <div id="쉽게-이해하기" class="anchor"></div> <span class="absolute top-0 w-6 transition-opacity opacity-0 -start-6 not-prose group-hover:opacity-100 select-none"> <a class="text-primary-300 dark:text-neutral-700 !no-underline" href="#%ec%89%bd%ea%b2%8c-%ec%9d%b4%ed%95%b4%ed%95%98%ea%b8%b0" aria-label="앵커">#</a> </span> </h2> <p>생수 한 박스를 오늘 살 때와 3개월 뒤 배달 예약할 때를 비교해 보세요:</p> <ul> <li><strong>오늘 구매(현물)</strong>: 2만 원</li> <li><strong>3개월 후 배달 계약(선물)</strong>: 2만 1천 원 → 베이시스 = <strong>+1,000원 (콘탱고)</strong></li> </ul> <p>창고 보관비·이자가 붙으니 미래 가격이 더 비싼 게 정상입니다. 그런데 어떤 이유로 지금 당장 물량이 귀해지면 현물이 오히려 더 비싸지는 <strong>백워데이션</strong>이 발생합니다.</p> <p>KOSPI200 기준으로는:</p> <ul> <li><strong>베이시스 양수 확대</strong> → 기관이 선물 매수+현물 매도 차익거래 → <strong>프로그램 매도</strong> 물량 출회</li> <li><strong>베이시스 음수</strong> → 선물 매도+현물 매수 차익거래 → <strong>프로그램 매수</strong> 유입</li> </ul> <h2 class="relative group">시장에 미치는 영향 <div id="시장에-미치는-영향" class="anchor"></div> <span class="absolute top-0 w-6 transition-opacity opacity-0 -start-6 not-prose group-hover:opacity-100 select-none"> <a class="text-primary-300 dark:text-neutral-700 !no-underline" href="#%ec%8b%9c%ec%9e%a5%ec%97%90-%eb%af%b8%ec%b9%98%eb%8a%94-%ec%98%81%ed%96%a5" aria-label="앵커">#</a> </span> </h2> <table> <thead> <tr> <th>베이시스 상태</th> <th>의미</th> <th>시장 영향</th> </tr> </thead> <tbody> <tr> <td>양수(콘탱고) 확대</td> <td>미래 기대 낙관</td> <td>차익 매도 → 현물 하락 압력</td> </tr> <tr> <td>음수(백워데이션)</td> <td>현물 수요 강세 / 만기 부담</td> <td>차익 매수 → 현물 상승 압력</td> </tr> <tr> <td>0 수렴 (만기 직전)</td> <td>선·현물 가격 일치</td> <td>만기일 변동성 확대</td> </tr> </tbody> </table> <h2 class="relative group">주의사항 <div id="주의사항" class="anchor"></div> <span class="absolute top-0 w-6 transition-opacity opacity-0 -start-6 not-prose group-hover:opacity-100 select-none"> <a class="text-primary-300 dark:text-neutral-700 !no-underline" href="#%ec%a3%bc%ec%9d%98%ec%82%ac%ed%95%ad" aria-label="앵커">#</a> </span> </h2> <ul> <li>베이시스 변화 방향이 절대값보다 중요합니다. 빠르게 음전환할 경우 당일 프로그램 매도 물량을 예고하는 신호입니다.</li> <li>만기일(매월 두 번째 목요일)에는 차익 청산 물량이 집중되어 베이시스가 급격히 0으로 수렴합니다.</li> <li>외국인 선물 포지션 방향과 베이시스를 함께 보면 수급 해석 정확도가 높아집니다.</li> </ul>파생상품https://datavely.com/glossary/futures/Sun, 22 Feb 2026 00:00:00 +0000https://datavely.com/glossary/futures/미래의 특정 시점에 정해진 가격으로 자산을 사고팔기로 지금 약속하는 파생상품 계약. 지수·원자재·통화 등 다양한 자산을 대상으로 한다. <h2 class="relative group">한줄 요약 <div id="한줄-요약" class="anchor"></div> <span class="absolute top-0 w-6 transition-opacity opacity-0 -start-6 not-prose group-hover:opacity-100 select-none"> <a class="text-primary-300 dark:text-neutral-700 !no-underline" href="#%ed%95%9c%ec%a4%84-%ec%9a%94%ec%95%bd" aria-label="앵커">#</a> </span> </h2> <p><strong>선물 = 미래 가격을 오늘 미리 정해두는 계약</strong></p> <p>현물 시장이 &ldquo;지금 당장 사고파는 것&quot;이라면, 선물 시장은 &ldquo;3개월 후에 이 가격에 거래하자&quot;고 지금 약속하는 것입니다.</p> <h2 class="relative group">한눈에 보기 <div id="한눈에-보기" class="anchor"></div> <span class="absolute top-0 w-6 transition-opacity opacity-0 -start-6 not-prose group-hover:opacity-100 select-none"> <a class="text-primary-300 dark:text-neutral-700 !no-underline" href="#%ed%95%9c%eb%88%88%ec%97%90-%eb%b3%b4%ea%b8%b0" aria-label="앵커">#</a> </span> </h2> <figure><img class="my-0 rounded-md" loading="lazy" decoding="async" fetchpriority="low" alt="한눈에 보기" src="https://datavely.com/images/glossary/futures.webp" ></figure> <p><em>찬조출연: 레오 멜라메드 — 1972년 시카고상업거래소(CME)에서 금융 선물을 처음 도입한 현대 선물 시장의 아버지 📜</em></p> <h2 class="relative group">쉽게 이해하기 <div id="쉽게-이해하기" class="anchor"></div> <span class="absolute top-0 w-6 transition-opacity opacity-0 -start-6 not-prose group-hover:opacity-100 select-none"> <a class="text-primary-300 dark:text-neutral-700 !no-underline" href="#%ec%89%bd%ea%b2%8c-%ec%9d%b4%ed%95%b4%ed%95%98%ea%b8%b0" aria-label="앵커">#</a> </span> </h2> <p><strong>농부와 빵집의 계약</strong>으로 이해해 보겠습니다:</p> <blockquote><p>&ldquo;6개월 후 밀 100톤을 지금 합의한 가격(톤당 30만원)에 팔겠습니다.&rdquo;</p> </blockquote><ul> <li><strong>농부(매도 헤지)</strong>: 밀값이 내려갈 걱정 없이 수확 계획을 세울 수 있습니다.</li> <li><strong>빵집(매수 헤지)</strong>: 밀값이 올라갈 걱정 없이 빵 가격을 미리 책정할 수 있습니다.</li> </ul> <p>이처럼 선물의 원래 목적은 **가격 리스크 회피(헤지)**입니다.</p> <p><strong>지수 선물의 특수성:</strong></p> <p>KOSPI200 선물, S&amp;P500 선물 같은 지수 선물은 밀처럼 실물을 교환하지 않습니다. 만기일에 **현금으로 정산(차액 지급)**합니다.</p> <p><strong>브리핑에서 선물이 중요한 이유</strong>: 한국 주식시장 개장 전 S&amp;P500 선물, 나스닥 선물이 어떻게 움직이는지 보면 오늘 국내 시장의 방향을 미리 가늠할 수 있습니다.</p> <h2 class="relative group">해석 기준 <div id="해석-기준" class="anchor"></div> <span class="absolute top-0 w-6 transition-opacity opacity-0 -start-6 not-prose group-hover:opacity-100 select-none"> <a class="text-primary-300 dark:text-neutral-700 !no-underline" href="#%ed%95%b4%ec%84%9d-%ea%b8%b0%ec%a4%80" aria-label="앵커">#</a> </span> </h2> <table> <thead> <tr> <th>상황</th> <th>의미</th> </tr> </thead> <tbody> <tr> <td>선물 &gt; 현물 (콘탱고)</td> <td>정상 상태. 시간이 지날수록 비쌀 것으로 기대</td> </tr> <tr> <td>선물 &lt; 현물 (백워데이션)</td> <td>공급 부족 or 강한 현물 수요. 원자재에서 자주 발생</td> </tr> <tr> <td>야간 선물 급등</td> <td>다음날 현물 시장 갭 상승 가능성</td> </tr> <tr> <td>야간 선물 급락</td> <td>다음날 현물 시장 갭 하락 가능성</td> </tr> </tbody> </table> <h2 class="relative group">주의사항 <div id="주의사항" class="anchor"></div> <span class="absolute top-0 w-6 transition-opacity opacity-0 -start-6 not-prose group-hover:opacity-100 select-none"> <a class="text-primary-300 dark:text-neutral-700 !no-underline" href="#%ec%a3%bc%ec%9d%98%ec%82%ac%ed%95%ad" aria-label="앵커">#</a> </span> </h2> <ul> <li>선물은 <strong>레버리지 상품</strong>입니다. 증거금(일부)만 내고 큰 금액을 거래하므로, 반대 방향으로 움직이면 손실이 원금을 초과할 수 있습니다.</li> <li><strong>만기일 효과</strong>: 선물 만기일(매 분기 두 번째 목요일 등)에는 현물 시장 변동성이 커질 수 있습니다. 특히 옵션 만기와 겹치는 **네 마녀의 날(Quadruple Witching)**은 주의가 필요합니다.</li> <li>선물 가격이 현물을 끌어당기는 <strong>가격발견 기능</strong>이 있어, 거래소 개장 전 선물 동향은 당일 시장 분위기를 파악하는 핵심 단서가 됩니다.</li> </ul>파생상품