한줄 요약#
버블 = 비눗방울처럼 부풀다 터지는 자산 가격 과열
한눈에 보기#
쉽게 이해하기#
비눗방울을 불 때:
- 처음에는 예쁘게 커짐 (상승장)
- 점점 더 크게 불면 → 언제 터질지 모름 (과열)
- 터지면 → 아무것도 안 남음 (폭락)
- 핵심: 버블 속에서는 버블인지 모른다
역사적 버블#
| 버블 | 시기 | 정점→바닥 하락률 |
|---|---|---|
| 튤립 버블 | 1637 | -99% |
| 남해회사 | 1720 | -90% |
| 닷컴 버블 | 2000 | 나스닥 -78% |
| 미국 주택 | 2008 | 주택가격 -33% |
| 비트코인 | 2017 | -84% |
버블의 5단계 (하이먼 민스키)#
- 변위: 새로운 기술/정책이 등장
- 호황: 초기 투자자 수익 → 관심 증가
- 도취: “이번엔 다르다” → 대출까지 투자
- 위기: 내부자 매도 시작
- 공포: 투매 → 폭락
주의사항#
- “시장이 비이성적인 기간은 당신이 지급능력을 유지하는 기간보다 길 수 있다” — 케인즈
- 버블 판단은 사후적으로만 가능합니다.